灵璧| 嘉鱼| 广南| 犍为| 头屯河| 崇信| 揭西| 比如| 八一镇| 玉屏| 云林| 钦州| 汉阴| 谢通门| 普安| 珠海| 莱州| 天峨| 崇礼| 额敏| 武宁| 安远| 安康| 洱源| 康平| 江都| 高台| 沈丘| 信阳| 墨脱| 尖扎| 海沧| 和顺| 延安| 隆尧| 宾川| 弥渡| 册亨| 隆化| 新建| 枣强| 大石桥| 彭水| 威宁| 澄迈| 大渡口| 阆中| 穆棱| 临海| 开江| 广元| 杜集| 银川| 水城| 垦利| 临安| 泽普| 垦利| 义县| 涟源| 新乐| 江城| 曲阳| 杂多| 大庆| 科尔沁右翼中旗| 留坝| 湄潭| 黔江| 西华| 兴安| 宜城| 铜陵市| 贵溪| 海伦| 库伦旗| 汕尾| 同江| 曲水| 津市| 白河| 天全| 成都| 唐海| 丰南| 襄垣| 汉寿| 灵武| 永登| 桂平| 江油| 浦北| 同仁| 铜川| 长清| 宝丰| 盐源| 天安门| 淄博| 紫金| 万源| 松江| 集安| 陈仓| 神池| 杜集| 泰和| 大化| 社旗| 扎囊| 冷水江| 永清| 黑河| 乐平| 齐齐哈尔| 本溪市| 江城| 共和| 凤冈| 东海| 左权| 上饶市| 西峰| 全州| 黎平| 甘肃| 昂昂溪| 成都| 祁门| 砀山| 平陆| 北票| 泸定| 汉阳| 台前| 拜泉| 辽阳县| 易县| 东兰| 金溪| 如皋| 赤峰| 桓仁| 湖南| 海晏| 房县| 布尔津| 巴中| 阿巴嘎旗| 察布查尔| 杭锦旗| 岑溪| 石河子| 临县| 云阳| 嘉义市| 彬县| 柳江| 汶上| 澄海| 金华| 淇县| 双城| 余江| 巫山| 安多| 北宁| 鹤峰| 都安| 个旧| 宝安| 西山| 汝城| 开封县| 宁津| 德惠| 祁门| 长治县| 崇礼| 麻城| 工布江达| 榆中| 赣县| 罗平| 微山| 句容| 祁连| 宜城| 巴里坤| 河池| 涞水| 宁都| 龙游| 辽阳县| 嘉义市| 怀宁| 方城| 高安| 依安| 香港| 龙州| 长春| 普宁| 安平| 江夏| 安庆| 渠县| 鄢陵| 迭部| 揭阳| 龙泉驿| 凤冈| 吉县| 黄梅| 屏边| 睢县| 南汇| 景德镇| 江油| 广元| 宜良| 台中市| 南郑| 古交| 武川| 青岛| 基隆| 托里| 沛县| 彰化| 江都| 塔什库尔干| 岢岚| 通辽| 岱岳| 明水| 什邡| 旬阳| 原阳| 郑州| 陈仓| 永吉| 突泉| 什邡| 商城| 麻城| 江达| 长顺| 托克托| 明水| 宝丰| 聂拉木| 东安| 穆棱| 盐亭| 富民| 临清| 奇台| 台北市| 安达| 扶风| 自贡| 长乐| 铁岭县| 澳门葡京赌场
首页 > 财经频道 > 正文

人民币汇率年内或先强后稳

2019-02-21 00:44
作者:任亮
来源: 中国证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:宿舍里 澳门威尼斯人官网 屿头山村


K图 usdcnh_64

K图 usdcnyi_0

K图 usdcnyc_0

  2018年,人民币兑美元汇率走势总体可以概括为先稳后贬、双向波动。2019年以来,人民币兑美元汇率出现一波涨势,单周涨幅创2005年汇改以来新高,为全年稳定打下良好开局。预计2019年人民币汇率或延续2018年特征,呈现先强后稳、双向波动,总体稳定态势。

  回顾2018年,人民币兑美元先稳后贬,全年累计贬值5.0%。一季度受益于美元指数阶段性走弱、国内经济基本面表现稳健等多重利好因素影响,人民币汇率从上年末的6.5120一路升至6.35左右。4月中下旬后,美元指数处于相对高位、外贸不确定因素增加、国内经济增长持续承压、中美货币政策边际分化等因素使得人民币兑美元汇率持续承压下挫,至8月中旬贬值至约6.9左右。进入四季度,美元指数低位反弹,叠加中美利差收窄、国内经济基本面转弱等影响,人民币汇率贬值压力再次加大,10月末跌至6.98附近,一度引发市场对汇率破7的担忧情绪。11月初,支持民企多项措施的集中推出以及外贸不确定因素有所缓和,在一定程度上提振了市场信心,人民币汇率有所企稳,年底人民币中间价报收6.8632,在岸即期汇率收于6.8658。

  2019年以来,人民币汇率出现了一波涨势,前8个交易日在岸即期汇率累计上涨幅度超过1.7%,1月9日至11日期间在岸即期汇率累计涨幅更是超过1000bp,单周涨幅创2005年汇改以来新高。总体来说,这一波上涨属于修复式反弹,主要受到三方面因素推动:

  首先,美元指数回调仍是主要原因。美联储公布的2018年12月议息会议纪要显示,美联储官员对于进一步加息的态度较此前的政策声明更加谨慎,并表示美联储对进一步收紧政策保持耐心,这使得市场对美联储加息预期骤然降低,继而打压美元指数。其次,我国外部经贸环境正朝向边际改善的方向发展,提振了市场信心。第三,交易性因素对人民币汇率的上涨也起到了一定的助推作用。一方面,年初属于季节性结汇高峰,相关企业出于财务核算、海外利润汇回、发放员工年终奖等需求,需要大量结汇用于运营开支;另一方面,随着人民币汇率持续上涨,大量投资机构迅速回撤止损,结清人民币空头头寸,同时买涨人民币,这也迫使不少企业不得不抛售美元结汇以缓解汇兑损失,进一步助推了人民币涨势。

  可以看出,目前推动人民币汇率上扬的因素多属于消息提振,但利好逐渐被消化后,市场情绪极易逆转,人民币汇率尚未形成稳定升值趋势。从1月10日开始,离岸人民币即期汇率收盘价已连续多日低于在岸人民币汇率收盘价,同时,1年期以内人民币NDF市场远期外汇合约也连续下跌,反映出投资者对未来人民币汇率走势的判断仍较为谨慎。

  展望下一阶段,就短期而言,考虑到目前人民币的升势只是修复性反弹的开始,若采取适当措施对市场情绪加以引导,保证人民币反弹到位,将为人民币汇率创造出充分的缓冲区间,保障人民币汇率全年整体波动维持在合理均衡区间。当前,短期内外部因素也为支撑人民币汇率继续上升创造了有利条件。

  从外部来看,美国经济增长逐渐显现放缓迹象,美联储加息节奏不确定性较高,叠加政府停摆、金融市场动荡等不利因素持续发酵,市场近期对美国经济的看空情绪较为浓厚,人民币汇率外部压力有所缓解。从内部来看,一是中美利差有所走阔,资本流出压力缓解。以5年期国债收益率为例,相比于去年11月初出现的19bp的最低利差,目前中美国债收益率差已回升至37bp。中美利差再度走阔主要得益于美联储近期频繁释放鸽派信号,使得美国长端收益率下行。中美利差的短期企稳对人民币汇率反弹形成有效支撑。

  二是中国外汇储备连续两个月正增长,国际收支平衡趋于稳定。2018年一季度后人民币汇率持续贬值压力,导致我国跨境资本流动总体呈现流出迹象,2018年外汇储备全年下降672.37亿美元。但2018年11月以来,外汇储备连续两个月正增长,在一定程度上对冲了央行降准对人民币汇率造成的贬值压力。

  三是国际经贸关系转暖,市场信心修复。从中长期来看,人民币汇率可能仍面临一定下行压力。一方面,强势美元周期趋于见顶,但急转直下的可能性较低,预计年内维持区间震荡的概率较高。美国经济继续维持领先表现,非美地区不确定因素仍然较多:欧元区加息预期仍在,英国脱欧风波尚未平息,日本经济前景存疑。近日,机构的一项调查显示,针对2019年美元走势,约三分之二受访者认为美元的涨势基本结束,但调查同时显示,其他主要货币2019年最好情况也不过是收复2018年失地,2019年美元下跌或其他主要货币上涨的幅度都将有限。

  另一方面,今年我国经济下行压力较大,经济增速料将进一步放缓。外贸不确定性叠加全球需求放缓将使出口增速明显放缓,“房住不炒”的楼市严监管以及居民杠杆率上升空间有限压制房地产市场,经济基本面并不支撑汇率反弹。同时,面对下行压力,政策将从逆周期调节与加快改革转型角度发力,货币政策的微调也将导致人民币汇率中期内面临一定压力。

  自“8·11”汇改以来,“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”的人民币汇率框架逐渐成型,汇率弹性的增加为货币政策独立性留出了更大空间。目前人民币汇率已突破6.80的重要心理关口,是自去年8月以来的首次。政策层面应顺势而为,借助过去积累的多样化调节手段和丰富的操作经验,通过加强离岸流动性管理等措施,加大对市场预期的引导,稳定住人民币汇率的上升势头,为后期可能受到的冲击储备一定的缓冲区间。整体来看,2019年人民币汇率或重演类似2018年的倒“V”型走势,呈现先强后稳、双向波动、总体稳定的态势,全年维持在6.5-6.9之间宽幅震荡。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    林子台 宝盛里 河滩路口东 铺前 小坑
    陈湾 解放路街道 申庄村村委会 袁冲乡 范家新苑
    澳门百家乐 威尼斯人网上赌场 澳门百家乐 威尼斯人网上赌场 澳门百家乐
    澳门威尼斯人官网 澳门葡京赌场 澳门新濠天地官网 澳门葡京赌场 百家乐破解
    澳门永利注册 澳门威尼斯人官网 澳门威尼斯人官网 澳门葡京赌场 澳门永利注册
    澳门永利赌场 澳门美高梅官网 澳门永利备用网址 澳门永利赌场 澳门永利官网
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐 皇冠比分 老虎机 真钱斗地主 德州扑克游戏下载 申博 澳门金沙 澳门金沙 澳门金沙 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 申博 澳门葡京 澳门葡京 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门永利赌场 澳门百家乐 澳门百家乐 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 威尼斯人注册 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 澳门葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 葡京赌场 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 必赢亚洲 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 葡京网址 永利 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 永利棋牌 现金网 现金网 现金网